在中國石油企業(yè)走出去、實現(xiàn)國際化的過程中，中石油、中海油是最主要的兩股力量，也代表了最重要的兩種模式。

中石油：積極探索多種國際合作方式

在1993年，中石油率先邁出了“走出去”的步伐。在探索發(fā)展階段，中石油確立了“穩(wěn)定東部，發(fā)展西部，實施國際化經(jīng)營”的總體戰(zhàn)略，先后在秘魯、加拿大、泰國和蘇丹等國進(jìn)行低風(fēng)險的小項目投資。

1997年，中石油確立了“爭當(dāng)作業(yè)者，大中小并舉和一體化運作”的發(fā)展戰(zhàn)略，開始大規(guī)模參與海外有規(guī)模的油氣勘探開發(fā)項目，五年中培育形成了北非、中亞和南美三大戰(zhàn)略發(fā)展區(qū)。在這個時期，中石油利用自身在油氣勘探、油田開發(fā)和管理經(jīng)驗方面的比較優(yōu)勢，逐步在國際競爭中站穩(wěn)腳跟。此時，中石油在國際化戰(zhàn)略上更多是在探索國際石油市場的運作模式和規(guī)律，培養(yǎng)和儲備具有國際市場經(jīng)驗和國際視野的人才，所面臨的主要挑戰(zhàn)是國際競爭能力不足，缺乏對跨國并購的法律支持和資本運營能力。

從2003年開始，中石油的“走出去”進(jìn)入快速發(fā)展階段，其發(fā)展戰(zhàn)略是“多元開發(fā)戰(zhàn)略、技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略和低成本發(fā)展戰(zhàn)略”。其海外業(yè)務(wù)范圍由開發(fā)為主擴(kuò)展到勘探、開發(fā)并重，由陸地擴(kuò)展到淺海，由以油為主擴(kuò)展到油氣并舉，由自主開發(fā)向自主開發(fā)與兼并收購轉(zhuǎn)變。

2009年之后，中石油抓住國際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的機(jī)遇，“走出去”進(jìn)入規(guī)模發(fā)展階段。中石油通過自主開發(fā)和戰(zhàn)略聯(lián)盟相結(jié)合的方式進(jìn)入非常規(guī)油氣領(lǐng)域;通過兼并收購獲取符合海外發(fā)展戰(zhàn)略的油氣公司和資產(chǎn)，著力完善全球業(yè)務(wù)布局，優(yōu)化油氣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。在這個時期，中石油的跨國并購達(dá)到爆發(fā)性增長。

中海油：以跨國并購為主

與中石油一直持續(xù)發(fā)展“走出去”戰(zhàn)略不同，中海油從1994年購買馬六甲油田股權(quán)之后的五年再無任何海外動作。直到1998年中海油提出了面向21世紀(jì)的六大戰(zhàn)略，也確定了“走出去”的戰(zhàn)略步驟：通過改制建立國際石油公司管理體制，通過資本運營獲得資金支持，通過產(chǎn)業(yè)調(diào)整實現(xiàn)上下游一體化，通過國際化道路重點開拓國際市場。

之后中海油將10家公司重組成兩家，并且分別在上海A股和香港H股上市。重組上市后中海油在2002年又重新通過跨國并購開展國際化戰(zhàn)略，但由于收購企業(yè)所在國家的政治和政策障礙、缺乏跨國并購經(jīng)驗以及選擇競購時機(jī)不當(dāng)?shù)纫蛩?，中海油的跨國并購曾遭遇過失敗。2005年中海油對美國第九大石油公司優(yōu)尼科提出185億美元的競購報價，但是由于美國政府的壓力，中海油最終退出了競購。優(yōu)尼科的競購失敗成為中海油“走出去”戰(zhàn)略變化的轉(zhuǎn)折點，中海油的海外發(fā)展戰(zhàn)略開始從通過并購實現(xiàn)國際化轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^合作實現(xiàn)國際化發(fā)展。

在這之后，中海油完成了一系列成功的國際合作，其中最成功的并購交易當(dāng)屬2013對加拿大第五大石油公司尼克森的并購，這筆價值151億美元的海外并購不僅成為當(dāng)時國內(nèi)規(guī)模最大的海外收購案例，也成為中國石油企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的一針強(qiáng)心劑。在中海油海外并購過程中，所面臨的主要困難是海外資產(chǎn)的政治風(fēng)險、法律風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

回顧中石油和中海油的“走出去”發(fā)展歷程，兩家企業(yè)具有不同的業(yè)務(wù)優(yōu)勢和特點，中石油以陸上石油天然氣開采為主業(yè);中海油則主營海上油氣勘探和開采。在國際化戰(zhàn)略上，中石油傾向于自行建立完整的價值鏈，獨立經(jīng)營主要項目;中海油的優(yōu)勢則在于其豐富的國際合作經(jīng)驗、對業(yè)內(nèi)最佳范例的吸納及其世界級的管理團(tuán)隊。但是兩家企業(yè)在“走出去”過程中都遇到同樣的困難和挑戰(zhàn)：富含石油資源的國家大多局勢動蕩、政局不穩(wěn)，在這些國家開展業(yè)務(wù)將面臨巨大的政治風(fēng)險。此外，我國石油企業(yè)海外并購的成本普遍偏高，并且融資渠道狹窄，這對“走出去”的戰(zhàn)略實施產(chǎn)生了不利影響。